Tu as peut-être déjà entendu que la Bourse est un grand casino, un jeu de hasard où seuls les initiés s’enrichissent. Oublie cette idée reçue ! Contrairement aux jeux de hasard, l’investissement en Bourse repose sur des mécanismes économiques concrets et compréhensibles.
Quand tu achètes une action, tu ne mises pas sur un numéro de roulette : tu deviens littéralement copropriétaire d’une entreprise. Ce simple fait change tout. Voyons ensemble pourquoi le marché boursier tend naturellement à monter sur le long terme, et comment exactement une action peut te faire gagner de l’argent.
Comment une action te rapporte de l’argent
Lorsque tu possèdes une action, tu peux gagner de l’argent de deux façons principales :
1. La croissance du cours de l’action
Le prix d’une action représente la valeur que les investisseurs accordent à l’entreprise. Si l’entreprise se développe, génère plus de profits et améliore ses perspectives d’avenir, son action prend généralement de la valeur.
2. Les dividendes
Une partie des bénéfices de l’entreprise peut être redistribuée directement aux actionnaires sous forme de dividendes. C’est comme recevoir ta part des profits en tant que copropriétaire. Ces versements peuvent être trimestriels, semestriels ou annuels selon la politique de l’entreprise.
Comprendre la politique de dividendes
Toutes les entreprises ne versent pas de dividendes, et ce n’est pas nécessairement un défaut. Voici les deux approches principales :
Les entreprises qui versent des dividendes sont souvent des sociétés établies et matures qui génèrent des profits stables. On les trouve typiquement dans des secteurs comme :
- Les services publics (électricité, eau)
- Les télécommunications
- La grande distribution
- Les banques et assurances
- L’immobilier (notamment les REITs ou SIICs en France)
Ces entreprises reversent généralement entre 30% et 80% de leurs bénéfices aux actionnaires. Pour un investisseur, ces dividendes représentent un revenu régulier, un peu comme le loyer d’un bien immobilier.
Les entreprises qui ne versent pas de dividendes choisissent de réinvestir l’intégralité (ou presque) de leurs bénéfices dans leur croissance. On trouve dans cette catégorie :
- Les jeunes entreprises en forte croissance
- Les sociétés technologiques
- Les entreprises avec d’importantes opportunités d’investissement
- Les sociétés en phase de développement international
Tesla, Amazon ou encore Netflix n’ont longtemps versé aucun dividende, préférant utiliser leurs bénéfices pour financer leur expansion.
Dividendes vs croissance : qu’est-ce qui est plus avantageux ?
Une entreprise qui ne verse pas de dividendes peut tout à fait être un excellent investissement, parfois même meilleur qu’une entreprise généreuse en dividendes. Voici pourquoi :
1. La puissance du réinvestissement
Lorsqu’une entreprise conserve ses bénéfices pour les réinvestir, elle peut :
- Financer sa croissance sans s’endetter
- Développer de nouveaux produits ou services
- Conquérir de nouveaux marchés
- Acquérir des concurrents
Si ces investissements génèrent un rendement élevé, la valeur de l’entreprise (et donc de son action) augmentera probablement plus rapidement que si elle avait distribué ces bénéfices en dividendes.
2. L’avantage fiscal
Dans de nombreux pays, dont la France :
- Les dividendes sont généralement taxés immédiatement (prélèvement forfaitaire unique de 30% en France)
- Les plus-values (gains réalisés lors de la vente d’actions) peuvent bénéficier d’un traitement fiscal plus avantageux, notamment si tu détiens tes actions longtemps
Ainsi, il peut être fiscalement plus efficace de privilégier la croissance du capital plutôt que les dividendes.
3. La flexibilité pour l’investisseur
Avec une entreprise qui verse des dividendes, tu reçois de l’argent régulièrement, que tu le veuilles ou non (et donc tu paies des impôts sur ces revenus).
Avec une entreprise de croissance, c’est toi qui décides quand réaliser tes gains en vendant une partie de tes actions, ce qui te donne plus de contrôle sur ton planning fiscal.
4. Le cas Amazon vs une valeur de rendement
Prenons un exemple concret : si tu avais investi 1 000€ dans Amazon en 2010, entreprise qui n’a jamais versé de dividendes, ton investissement vaudrait aujourd’hui plus de 15 000€.
Si tu avais investi la même somme dans une entreprise versant 5% de dividendes annuels mais avec une croissance modeste de 2% par an, ton investissement total (avec réinvestissement des dividendes) vaudrait environ 2 000€.
Dans cet exemple, l’absence de dividendes n’a clairement pas été un handicap pour Amazon, bien au contraire !
Comment évaluer la qualité d’une politique de dividendes ?
Pour juger si une entreprise a une bonne politique de dividendes, voici quelques indicateurs clés :
Le taux de distribution (payout ratio en anglais) : c’est le pourcentage des bénéfices versé en dividendes.
- Un taux trop élevé (>80%) peut être risqué car il laisse peu de marge à l’entreprise en cas de difficultés.
- Un taux modéré (40-60%) est souvent signe d’un bon équilibre entre rémunération des actionnaires et investissements futurs.
La croissance du dividende : une entreprise qui augmente régulièrement son dividende (même modestement) témoigne généralement d’une bonne santé financière. Nous parlerons dans un autres article des societés qui appartiennent au groupe “dividend aristocrate”.
La durabilité : le dividende est-il couvert par les flux de trésorerie réels de l’entreprise, ou est-il financé par de la dette ou des moyens artificiels ?
Le rendement du dividende (dividend yield en anglais) : c’est le rapport entre le dividende annuel et le cours de l’action. En France, le rendement moyen des actions du CAC 40 est d’environ 3%, mais il varie considérablement selon les secteurs.
Un exemple concret
Imaginons que tu achètes une action d’une entreprise à 100€. L’entreprise se développe bien :
- Après deux ans, l’action vaut 120€ (+20%)
- Pendant ces deux années, tu as reçu 4€ de dividendes (2€ par an)
Au total, ton gain est de 24€ (20€ de plus-value + 4€ de dividendes), soit un rendement de 24% sur deux ans ou environ 11,5% par an. Et cela, sans que tu aies eu à faire quoi que ce soit après ton achat initial !
Comparaison : entreprise avec dividendes vs entreprise sans dividendes
Prenons maintenant deux entreprises fictives pour illustrer les différentes stratégies :
Entreprise A (politique de dividendes généreuse)
- Tu achètes une action à 100€
- Elle verse un dividende de 5€ par an (rendement de 5%)
- Son cours progresse modérément de 3% par an
- Après 5 ans, ton action vaut 115,93€ et tu as reçu 25€ de dividendes
- Rendement total : environ 41% sur 5 ans
Entreprise B (pas de dividendes, réinvestissement total)
- Tu achètes une action à 100€
- Elle ne verse aucun dividende
- Mais son cours progresse de 8% par an grâce aux bénéfices réinvestis
- Après 5 ans, ton action vaut environ 147€
- Rendement total : 47% sur 5 ans
Cet exemple montre qu’une entreprise qui ne verse pas de dividendes peut offrir un meilleur rendement total si elle utilise efficacement ses bénéfices pour générer de la croissance.
Pourquoi le prix d’une action monte avec le temps
Le cours d’une action n’augmente pas par magie. Cette hausse est directement liée à plusieurs facteurs :
La croissance des bénéfices
Quand une entreprise génère des profits croissants, sa valeur augmente logiquement. Si une société double ses bénéfices en quelques années, il est normal que son action prenne considérablement de valeur.
L’offre et la demande
Plus les investisseurs sont nombreux à vouloir acheter une action (forte demande), plus son prix monte. À l’inverse, si beaucoup veulent vendre (forte offre), le prix baisse.
Les perspectives d’avenir
Les investisseurs n’achètent pas seulement le présent d’une entreprise, mais aussi son potentiel futur. Une société avec des perspectives prometteuses verra généralement son cours augmenter avant même que ces perspectives ne se concrétisent.
L’inflation
Sur le long terme, l’inflation fait que la même somme d’argent vaut moins avec le temps. Les actifs comme les actions tendent à dépasser l’inflation (et oui c’est pour cela que nous investissons), ce qui contribue également à la hausse nominale des cours.
Pourquoi le marché boursier global monte sur le long terme
Si tu regardes les graphiques des grands indices boursiers sur plusieurs décennies, tu remarqueras une tendance claire à la hausse, malgré des périodes de baisse parfois brutales. Cette progression n’est pas un hasard, elle repose sur des fondamentaux économiques solides :
Le moteur de l’innovation et de la productivité
Les entreprises sont constamment en quête d’amélioration :
- Elles innovent pour créer de nouveaux produits et services
- Elles optimisent leurs processus pour réduire leurs coûts
- Elles s’adaptent aux évolutions des marchés et des technologies
Cette amélioration continue de la productivité se traduit par une croissance des bénéfices sur le long terme, et donc une hausse de la valeur des entreprises.
La sélection naturelle des indices
Les grands indices comme le MSCI World (qui regroupe environ 1 500 des plus grandes entreprises cotées dans les pays développés) représentent en quelque sorte le “meilleur” du capitalisme mondial.
Les entreprises en difficulté sont progressivement retirées de ces indices, tandis que les entreprises florissantes y gagnent plus de poids. Ce processus de sélection contribue mécaniquement à la performance à long terme des indices.
L’expansion économique mondiale
Malgré des récessions périodiques, l’économie mondiale connaît une expansion sur le long terme. Plus de consommateurs, plus de besoins, plus de marchés qui s’ouvrent… Tout cela profite aux entreprises qui voient leur potentiel de croissance augmenter.
Une approche zen de l’investissement en Bourse
Comprendre ces mécanismes devrait te rassurer : la Bourse n’est pas un jeu de hasard, mais un moyen de participer à la croissance économique mondiale.
Si tu investis dans un ETF (fonds indiciel) qui suit le MSCI World par exemple, tu deviens copropriétaire d’environ 1 500 des plus grandes entreprises mondiales. À travers cet investissement simple, tu profites directement de la tendance haussière naturelle du capitalisme sur le long terme.
Le meilleur des deux mondes avec les ETF
Les ETF indiciels te permettent de combiner croissance et dividendes :
- Certains ETF comme ceux qui suivent le MSCI World reversent les dividendes perçus des entreprises (ETF “distributeurs”)
- D’autres réinvestissent automatiquement ces dividendes pour toi (ETF “capitalisants” ou “accumulants”)
Cette seconde option est particulièrement intéressante car elle te permet de bénéficier de “l’intérêt composé” – tes dividendes réinvestis génèrent eux-mêmes des rendements, accélérant la croissance de ton capital sur le long terme.
Bien sûr, à court terme, les marchés connaissent des hauts et des bas, parfois spectaculaires. C’est pourquoi l’investissement en Bourse doit être envisagé sur un horizon de plusieurs années, voire décennies.
La clé du succès ? Investir régulièrement, rester investi sur le long terme et ne pas céder à la panique lors des inévitables périodes de turbulences. Les investisseurs qui obtiennent les meilleurs résultats sont souvent ceux qui regardent le moins souvent leurs comptes !
En résumé
- Une action te fait gagner de l’argent par l’appréciation de sa valeur et par les dividendes qu’elle verse
- Le prix d’une action monte quand l’entreprise génère plus de profits ou améliore ses perspectives
- Le marché boursier global tend à monter sur le long terme grâce à l’innovation, la productivité et l’expansion économique
- Les entreprises qui versent des dividendes offrent un revenu régulier, mais celles qui réinvestissent leurs bénéfices peuvent générer une meilleure performance à long terme
- Investir dans un panier diversifié d’actions mondiales est une façon simple de profiter de cette tendance haussière
Alors, prêt à devenir copropriétaire des plus grandes entreprises mondiales et à laisser le temps travailler pour toi ?